При тщательном металлографическом анализе удается установить места преимущественного возникновения графита в деформированном перлите. Первые графитные включения в осаженном на 20% образце обнаруживаются уже после трехчасового отжига.

Наиболее часто графит наблюдается в следах деформации, пересекающих перлитные колонии, реже - в складках и на границах колоний перлита. В начале отжига графит может соприкасаться с торцами цементитных пластин, по мере увеличения длительности отжига контакт исчезает. Это происходит не только из-за перехода углерода цементита к графиту, но и из-за сфероидизации и коалесценции цементита. Преимущественный рост графита в сторону границ и субграниц феррита и является причиной «захватывания» графитом участков матрицы.

Увеличение продолжительности отжига ведет к интенсивному делению и сфероидизации цементита, особенно в участках матрицы вблизи графита. Растущие здесь в зернистом перлите графитные включения имеют самую разнообразную форму - от более или менее равноосной до сильно вытянутой. В образцах, деформированных на 40-50%, встречаются также графитные включения, по форме напоминающие микротрещины.

Ускорение деления и сфероидизации цементита вблизи графитных включений в деформированной стали позволило утверждать, что повышение скорости сфероидизации и коалесценции цементита является причиной образования многочисленных зародышей графита. Необоснованность такого вывода очевидна: в структуре отожженных образцов встречается много участков, где произошло значительное изменение формы кристаллов цементита при отсутствии графита, и, наоборот, графитные включения нередко обнаруживаются вблизи пластинчатого перлита в тех местах, где сфероидизации цементита еще не началась.

Гораздо больше оснований предполагать, что графит образуется в микротрещинах, возникающих при деформации. Поскольку трещины возникают в наиболее искаженных, деформированных местах следует ожидать ускорения сфероидизации и коалесценции цементита.